Мультипликатор E/P (Earnings/Price). Формула расчета и применение

Мультипликатор E/P очень прост и является обратным мультипликатору P/E, о котором мы уже писали. Здесь, как говорится, кому с какой стороны удобнее - суть у обоих мультипликаторов одна и та же.

  • P/E (Price / Earnings) фактически представляет собой натуральное число - количество лет, за которые бизнес, при его покупке по текущим ценам, себя окупит.
  • E/P (Earnings / Price) выражается в процентах и переводит ту же самую информацию в разрез годовой доходности ваших инвестиций при покупке бизнеса по текущий цене.

Пример

Рыночная капитализаци компании "Ромашка" 1 000 000 рублей, а ее годовая прибыль 100 000 рублей.

Получаем

  • P/E = 1 000 000 / 100 000 = 10 (за 10 лет вам вернется ваш миллион, то есть вложения окупятся)
  • E/P = 100 000 / 1 000 000 * 100% = 10% (ваша доходность на вложенный капитал каждый год)

Формула расчета мультипликатора E/P (Earnings/Price)

Для отчетности на русском языке:

$$ NOPAT = { ЧистаяПрибыль \over Рыночная Капитализация } $$

Для отчетности на английском языке:

$$ NOPAT = { NetIncome \over MarketCapitalization } $$

где
Чистая прибыль - это прибыль компании за год (для квартальных отчетов должна быть приведена к годовому значению).

E/P (и P/E) может быть также легко расчитан через цену 1 акции, а не через капитализацию. В этом случае достаточно просто взять не всю прибыль компании, а прибыль на одну акцию (ее можно получить, разделив общую прибыль компании на количество акций).

Мы можете пользоваться любой формулой, в зависимости от того, какие данные находятся у вас под рукой.

Как пользоваться мультипликатором E/P (Earnings / Price)

Мультипликатор E/P полезно применять в следующих случаях:

  • При сравнении компаний одной отрасли по мультипликатору E/P (чем выше значение, тем очевидно лучше).
  • При анализе динамики изменения показателя E/P в рамках одной компании
Сравнивать компании из разных отраслей по показателю E/P не представляет смысла, так как специфика бизнеса и его нормальная рентабельность, в зависимости от отрасли, могут сильно отличаться.

Преимущества мультипликатора E/P (Earnings/Price)

Одно из главных преимуществ мультипликатора E/P, так же как и P/E, заключается в его универсальности. Вы можете с легкостью рассчитать его для любой компании, вне зависимости от типа ее бизнеса.

Кроме того, отрицательные E/P (или P/E) всегда говорят только об одном - компания по итогам отчетного периода зафиксировала убыток. Само отрицательное значение не рассчитвается - делается только пометка (на FinanceMarker.ru мы ставим пометку отр.).

Второе преимущество, которое дает мультипликатор E/P по сравнению со своим "старшим братом" P/E - это простота трактовки. Проще оценить доходность 10%, чем значение P/E = 10.

Так, например, значение мультипликатора E/P можно ставить в один ряд с процентными ставками по депозитам и уже производить определенные сравнения.

Мультипликатор E/P на FinanceMarker

На FinanceMarker.ru мультипликатор E/P доступен по всем компаниям Московской биржи, а также бирж NASDAQ, NYSE и других.

Показатель доступен для:

  • Сравнения компаний между собой по показателю E/P в рамках сводной таблицы мультипликаторов.
  • Анализа изменения показателя E/P в рамках одной компании.
Данные мультипликатора E/P доступны на
FinanceMarker.ru как в табличном, так и в графическом виде.

Справочник

Мультипликатор E/P относится к категории стоимостных мультипликаторов. Вот другие мультипликаторы из этой же категории:

  • P/E - Цена / Прибыль

Перейти ко всем статьям блога FinanceMarker, посвященным мультипликаторам, можно по этой ссылке.

Роман Кобленц

Основатель сервиса для частных инвесторов financemarker.ru