WCLD WisdomTree Trust

С начала ралли на американском фондовом рынке в ноябре 2022 года акции фонда WisdomTree Cloud Computing Fund показывали динамику хуже рынка. С того времени они выросли на 18%, в то время как основные фондовые индексы США S&P 500 и NASDAQ 100 - на 40% и 62% соответственно. Тем не менее акции фонда находятся в стабильном восходящем тренде, а сама отрасль облачных технологий начала свое бурное развитие всего несколько лет назад и обладает большим потенциалом. Отрасль можно назвать и защитной, так как в текущих реалиях даже при рецессии компании не будут сокращать свои затраты на облако. Учитывая эти факторы, считаем, что акции фонда являются хорошей возможностью поучаствовать в росте перспективного направления.

Мы начинаем покрытие акций фонда WisdomTree Cloud Computing Fund (WCLD) и присваиваем им рейтинг «Покупать» с целевой ценой $ 39,37. Потенциал роста составляет 27%.

Оценка была произведена на основе средневзвешенного потенциала роста компаний, входящих в фонд.

WCLD - биржевой инвестиционный фонд открытого типа, повторяющий динамику индекса BVP NASDAQ Emerging Cloud Index. Данный индекс ориентирован на развивающиеся публичные компании, занимающиеся в основном предоставлением облачного программного обеспечения своим клиентам.

В состав фонда входят 68 эмитентов, связанных с отраслью облачных вычислений. Порядка 93% портфеля фонда представляет технологическую сферу, 5% - промышленность и 2% - здравоохранение. Компании, входящие в последние две отрасли, добавлены в фонд для его диверсификации, однако все равно связаны с облачными технологиями. В WCLD 94% занимают компании из США, 3% - из Израиля, по 1% - из Канады и Нидерландов.

Глобальные затраты конечных пользователей на публичные облачные сервисы в 2024–2025 гг. могут показать рост на 21–22% г/г на фоне роста общих затрат на IT всего на 5% г/г. По итогам 2024 года глобальные затраты на облако могут превысить $ 1 трлн.

На прогнозном горизонте самым быстрорастущим направлением в отрасли облачных вычислений являются сервисы облачной инфраструктуры - IaaS, ожидаемые темпы роста здесь составляют 30% г/г. Стремительный рост IaaS обеспечен активной миграцией в облако и переходом на гипермасштабируемую инфраструктуру.

По данным IDC, на текущий момент 60% организаций в мире в большей или меньшей степени используют гибридное облако и, соответственно, нуждаются в облачном ПО.

Отрасль корпоративного облачного ПО выходит на новый уровень еще и благодаря прогрессу в разработке технологий ИИ. По оценкам IDC, мировой рынок ПО с применением ИИ к 2025 году может достичь $ 791 млрд, при CAGR около 18%.

Основные риски для ETF сопряжены с высокими процентными ставками и повышенной волатильностью на американском рынке.